刷短視頻彈出“投資穩(wěn)定幣保本保息”的誘人廣告，親友群里轉發(fā)“海外理財捷徑”，朋友圈看到“資產代幣化能躺著賺錢”……近年來，虛擬貨幣等炒作交易活動變換馬甲、更新套路，不斷將黑手伸向百姓“錢袋子”。

　　2月6日，中國人民銀行等8部門聯合發(fā)文，明確在境內虛擬貨幣相關業(yè)務活動屬于非法金融活動，禁止境內開展現實世界資產（RWA）代幣化活動，進一步防范和處置虛擬貨幣等相關風險，合力保障人民群眾財產安全。

　　明確風險屬性 監(jiān)管力度只緊不松

　　如今，虛擬貨幣市場“過山車”行情已呈常態(tài)：2025年10月創(chuàng)出每枚超12萬美元價格高點的比特幣，2026年2月已跌破每枚7萬美元，部分“空氣幣”更是單日波動幅度超20%。這期間引發(fā)多次大規(guī)模杠桿交易爆倉，數百億美元在一夜間“灰飛煙滅”。

　　此次8部門聯合發(fā)布的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》強調：虛擬貨幣不具有法償性，不應且不能作為貨幣在市場上流通使用。虛擬貨幣相關業(yè)務活動屬于非法金融活動。在此前，中國互聯網金融協會等7家協會發(fā)布風險提示稱，有關機構不得開展與虛擬貨幣、現實世界資產代幣化相關的業(yè)務。

　　叫停各類代幣發(fā)行融資，開展專項整治，清理取締境內虛擬貨幣交易和代幣發(fā)行融資平臺……2017年以來，中國人民銀行會同相關部門先后發(fā)布了多項防范和處置境內虛擬貨幣交易炒作風險的政策文件。

　　此次發(fā)布的政策和此前一以貫之。兌換業(yè)務、信息中介、定價服務、代幣發(fā)行融資……這些涉及虛擬貨幣的業(yè)務活動被嚴格禁止、堅決取締，監(jiān)管力度只緊不松。

　　近年來，穩(wěn)定幣成為全球市場關注重點。近期，虛擬貨幣價格波動較大，一些穩(wěn)定幣也出現暴跌、脫鉤，讓市場看到穩(wěn)定幣其實并不“穩(wěn)定”。

　　此次通知對穩(wěn)定幣作出了清晰判斷：掛鉤法定貨幣的穩(wěn)定幣在流通使用中變相履行了法定貨幣的部分功能。據此，通知明確提出，未經相關部門依法依規(guī)同意，境內外任何單位和個人不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣。

　　當前，國際金融組織和中央銀行等金融管理部門對穩(wěn)定幣的發(fā)展普遍持審慎態(tài)度。

　　中國人民銀行行長潘功勝此前表示，穩(wěn)定幣整體還處在發(fā)展早期，現階段無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的基本要求，放大了全球金融監(jiān)管漏洞，如洗錢、違規(guī)跨境轉移資金、恐怖融資等。下一步，中國人民銀行將會同執(zhí)法部門繼續(xù)打擊境內虛擬貨幣的經營和炒作，維護經濟金融秩序，同時密切跟蹤、動態(tài)評估境外穩(wěn)定幣的發(fā)展。

　　透過現象看本質 所有金融活動納入監(jiān)管

　　“世界一切有價值的皆可代幣化”“RWA成為‘躺賺神器’”……近兩年，RWA這個新名詞開始進入大眾視野，還有人將其和投資賺錢聯系在一起。RWA代幣化到底是什么？

　　此次通知首次對RWA代幣化給出明確定義：使用加密技術及分布式賬本或類似技術，將資產的所有權、收益權等轉化為代幣（通證）或者具有代幣（通證）特性的其他權益、債券憑證，并進行發(fā)行和交易的活動。

　　“目前，境內沒有一家公司能完成RWA交易，大部分機構都是打著‘RWA’旗號在炒作，更不乏從事詐騙活動的?！眹┖ＭㄗC券首席信息官俞楓說，目前，境內沒有能對RWA進行資產合法合規(guī)登記確權的機構，也沒有可供資產“上鏈”交易的金融基礎設施，交易的安全性和可靠性無從保障。

　　“十五五”規(guī)劃建議提出“全面加強金融監(jiān)管”，依法將所有金融活動納入監(jiān)管，必須消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。

　　此次通知明確規(guī)定，在境內開展現實世界資產代幣化活動，以及提供有關中介、信息技術服務等，應予以禁止；經業(yè)務主管部門依法依規(guī)同意，依托特定金融基礎設施開展的相關業(yè)務活動除外。

　　“透過現象看本質。當前很多號稱‘RWA’的投資，有的實質上是非法發(fā)售代幣票券，有的則是想繞過監(jiān)管進行資產證券化?！敝薪鸸臼紫洕鷮W家彭文生說，嚴厲打擊非法金融活動，就是要嚴禁突破金融監(jiān)管底線、擾亂市場秩序的各類非法行為，切實維護投資者合法權益。

　　根據通知，相關部門還對境內主體赴境外開展相關業(yè)務實行嚴格監(jiān)管。無論是外債形式，還是以境內權益為基礎在境外開展類資產證券化、具有股權性質的RWA代幣化業(yè)務，都需經相關部門同意、備案等。

　　保持高壓態(tài)勢 合力織密金融安全網

　　防范和處置虛擬貨幣等相關風險，絕非金融系統的“獨角戲”，需要多部門、多方面協同發(fā)力。

　　2021年10部門發(fā)文，明確提出“建立健全應對虛擬貨幣交易炒作風險的工作機制”。此次通知進一步提出“形成中央統籌、屬地實施、共同負責的長效工作機制”，有力有序有效防范化解風險，依法保護人民群眾財產安全。

　　根據相關安排，各部門將依據職責分工，強化風險防范與處置：

　　市場監(jiān)管部門將嚴管含有“虛擬貨幣”“穩(wěn)定幣”“RWA”等字樣或內容的違規(guī)注冊和違法廣告；國家發(fā)展改革委等部門將持續(xù)整治虛擬貨幣“挖礦”活動；網信部門、電信主管部門、公安部門將及時依法關閉和處置開展虛擬貨幣、RWA代幣化相關業(yè)務活動的網站、移動應用程序（含小程序）以及公眾賬號等；多部門將出手嚴打虛擬貨幣、RWA代幣化相關詐騙、洗錢、傳銷、非法集資等違法犯罪活動……

　　在境內“重拳”出擊的同時，也要加強防范境外風險“倒灌”。

　　通知明確，未經相關部門依法依規(guī)同意，境內主體及其控制的境外主體不得在境外發(fā)行虛擬貨幣。同時強調，未經業(yè)務主管部門同意、備案等，任何單位和個人不得赴境外開展現實世界資產代幣化業(yè)務。

　　為嚴格監(jiān)管以境內資產所有權、收益權等為基礎在境外開展類資產證券化現實世界資產代幣化業(yè)務，中國證監(jiān)會2月6日配套發(fā)布了《關于境內資產境外發(fā)行資產支持證券代幣的監(jiān)管指引》，明確開展相關業(yè)務前，控制基礎資產的境內企業(yè)應當向中國證監(jiān)會備案，嚴格遵守跨境投資、外匯管理、網絡和數據安全等法律法規(guī)和政策規(guī)定，境內企業(yè)及基礎資產不得存在違反法律規(guī)定、損害國家利益和社會公共利益等禁止性情形。

　　瞄準新情況精準施策，聚焦強監(jiān)管持續(xù)升級。專家表示，多部門“攥指成拳”發(fā)揮合力，將進一步防范和處置好虛擬貨幣等相關風險，筑牢織密金融安全防護屏障，守護好百姓的“錢袋子”。